【exness外汇官网中文】大宗商品超级周期回归！华尔街接连预警：硬资产“反杀”美股倒计时？

　　近来在整个华尔街，反杀从巴克莱、大宗倒计瑞银到汇丰、商品摩根大通和高盛，超级一种共识正在逐渐形成：随着多种大宗商品类别正出现实物短缺，周期资产推动价格大幅上涨，回归华exness外汇官网中文这可能预示着一场更广泛的街接警硬硬资产挤仓潮即将爆发。

　　上周五，连预瑞银策略师Sagar Khandelwal刚刚向客户发出了震动华尔街的美股呼吁，建议投资者“提前布局大宗商品的反杀新一轮上行周期”。Khandelwal表示：

　　电气化、大宗倒计电力需求激增、商品人工智能基础设施支出、超级持续的周期资产供应瓶颈以及多年来的投资不足等因素正共同作用，正为实物资产的回归华exness外汇官网登录持续上升周期制造了一场“完美风暴”。

　　大宗商品既能带来回报，又能保护投资组合免受能源中断和通胀卷土重来的影响。当这种不利因素开始冲击股票和债券市场时，大宗商品的防御作用就显得尤为重要。

　　到了上周六，杰富瑞全球金属与矿业研究主管、华尔街资深大宗商品专家Christopher LaFemina也向客户指出，ex外汇官网网站入口相较于美股，大宗商品的估值仍处于历史性的绝对低位。

　　LaFemina将标普高盛大宗商品指数(S&P GSCI)与标普500指数进行对比后发现，两者的比率正在半个世纪以来的历史最低谷附近徘徊。

　　回溯历史，类似的低谷曾出现在“漂亮50”泡沫和互联网泡沫时期，而随后大宗商品的表现均大幅跑赢美股。

　　事实上，该比率此前的每一次上行周期，都伴随着重大的宏观冲击——如20世纪70年代的石油禁运与通胀危机、海湾战争，以及2008年的油价狂飙。而当前该比率处于低位，也正值散户和机构投资者对超大规模科技公司和内存股极度看涨，同时资金高度集中于少数几只其他人工智能概念股之际。然而，如果人工智能热潮开始降温，又会引发什么问题呢？

　　值得注意的是，在该比率探底的同时，市场交易员们却依然对大宗商品市场冷眼相待，全然忽视了“实物资源匮乏”这一严峻现实正露出凶相：

　　农产品价格正在一路飙升；伦铜已突破每吨14000美元；钨价超过每吨3000美元；铀价重回每磅90美元以上；随着需求加速增长，许多其他关键材料(被视为AI热潮的基石)价格也在飙升。

　　电气化进程、AI建设需求、电力消耗增长、地缘政治碎片化，以及多年来的投资不足，这些因素相互交织，在能源、金属及其他原材料领域共同酿成了一场供应紧缩的“完美风暴”。

　　令大宗商品前景更为受益的，或许还有汇率影响。Azuria Capital的Otavio Costa在X平台上写道：“美元的10年滚动变化仍然是当今世界上最重要的宏观事件之一。而我们很可能正在见证美元长期下跌趋势的开始——这是对美国经济当前面临的巨额贸易逆差所必需的调整。”

　　有着“大宗商品教父”之称的杰夫·柯里(Jeff Currie)本月早些时候也在社交媒体X上颇为激动地连续十余帖，呼吁投资者将更多视线转向大宗商品市场；他指出，实物商品市场紧缺、货币贬值与政策干预的交汇，正是大宗商品结构性牛市周期的标志。